美林：明年PC大好

工商時報 2009-12-04 【張志榮／台北報導】

美林證券台灣區研究部主管曾省吾認為，明（2010）年為PC大好年，昨（3）日提出PC族群的「7大投資趨勢」，即緊抓「3C-2A-2M」。不過，因該族群出貨淡季將屆臨，未來2個月股價可能將回檔5％至10％，明年2月是重新進場布局PC族群的最佳時間點。

曾省吾所謂的「Lucky Seven（3C-2A-2M）」布局主軸，主要包括：一、中國市場將會優先復甦（C）；二、企業需求回溫（C）；三、零組件從年中起將會轉趨緊俏（C）；四、亞洲品牌廠商將持續擴增市佔率（A）；五、日圓創14年來新高，將迫使日本廠商擴大委外代工與零組件採購（A）；六、產品多樣化所增加的投資機會（M）；七、併購行動將如火如荼展開（M）。

以中國市場為例，曾省吾認為，對全球PC市場起了幾項質變：一、經濟成長率係回到金融風暴前水準的少數幾個國家之一；二、是金磚四國（BRIC）中唯一成長率為正的國家；三、可望在2012年取代美國成為全球第一大PC需求國；四、改變以桌上型電腦為主的淡旺季效應。

對於接下來的全球旺季銷售數據，從歐美的感恩節與耶誕節，到中國農曆新年，曾省吾顯得相當樂觀，也是他對明年PC產業仍走多頭年的最佳依據，上述「Lucky Seven（3C-2A-2M）」布局主軸概念油然而生。

不過，曾省吾表示，由於產業淡季即將來臨、加上能見度有限，未來2個月PC族群股價可能會先回檔5％至10％，他認為明年2月對PC族群而言將是轉折點（infection point），屆時訂單能見度與動能都將改善，原因包括：一、長達1週的中國農曆新年；二、一般筆記型電腦與Netbook新機款將於3月推出；三、季底效應。

曾省吾認為，以DRAM與面板為首的零組件價格走勢將是非常重要的指標，而亞洲PC族群將是最能受惠於上述「Lucky Seven（3C-2A-2M）」布局主軸者，尤其是筆記型電腦這一塊，預估未來幾年每年的成長率都可達10％以上。

從布局策略來看，曾省吾認為新興市場比重較高的品牌與零組件族群將優先受惠，因此，包括華碩（2357）、聯想、新普（6121）、聯強（2347）等個股，都是可布局的標的。