《外資》金文衡：歐洲經濟情勢不穩，下修Q2 NB出貨量至季增6%

2010/05/17 10:54 時報資訊 【時報記者詹靜宜台北報導】

高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡今天出具NB產業研究報告表示，由於歐洲經濟情勢不穩，歐元趨勢、歐洲需求尚未明朗化，五月訂單出現遞延效應，將第二季NB出貨預測從季增7.5%降至季增6%，目前仰賴中國暑假促銷需求會在六月底顯現，並重申今年電子股走勢呈U型的看法，建議投資人在拉回時買進，NB族群首選緯創、鴻海。

金文衡認為，部分OEM維持將訂單從第二季初延後至第二季末，探究主要原因在於歐洲經濟情勢不穩所致，由於歐元趨勢未明，供應鏈內無人想要去承擔匯率的風險，此外通路商和OEM廠也面臨進退兩難的局面，究竟要調高平均單位售價抵銷歐洲匯兌損失，但又擔心ASP調高後對需求造成負面影響。

金文衡指出，通路商多等最後一秒才確認訂單，OEM廠對通路商訂單也開始存疑，OEM廠坦言，當歐元趨勢及歐洲需求未明朗化前，對需求預期不會太積極，另一方面，OEM廠預期中國暑假促銷需求將會在六月底顯現，將帶動六月出貨量，並預期台北Computex展之後，能見度將可改善。

金文衡表示，由於訂單遞延效應，將第二季NB出貨預測從季增7.5%降至季增6%，部分OEM廠將訂單從五月延至六月，預見四月就已見底，但五月訂單興旺又遞延，現在OEM廠只能仰賴中國暑假策銷方案在六月發酵。

金文衡認為，宏碁、仁寶預估今年下半年營收、出貨量僅較上半年成長10%，主要是市場關切下半年的季節性表現，加以下半年能見度低，OEM廠、ODM廠展望傾向保守。

金文衡分析，當NB類股充分反應壞消息，就是買點浮現，第二季需求走緩跟傳統季節性表現一致，但歐元走貶讓情勢更加複雜，重申今年電子股走勢呈U型的看法，建議投資人在拉回時買進，首選緯創 (3231) 、鴻海 (2317) 。