宏碁8月NB出貨暴衝成長70%

2010-08-17 工商時報 【記者張志榮／台北報導】

宏碁（2353）7月非合併營收較6月大幅下滑40％，一度令市場震驚。不過根據外資圈得到的最新訊息指出，宏碁7月營收下滑主因歐洲經銷商基於歐元升值考量，延後至8月進貨。

宏碁光是8月前10天出貨就高達130萬台，預估整體8月出貨將較7月暴衝成長70％，且9月還會持續衝高。

花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉昨（16）認為，值此需求出現疑慮、庫存修正風險漸增的時間點，對電子股的選股，必須緊貼過去在管理庫存績效不錯的標的為主，如宏碁，目標價97元。

來自宏碁、華碩對第三季筆記型電腦產業展望的預測，最近牽動市場神經。「雙A（宏碁與華碩）比比看」，成為近期外資圈最熱門的話題之一，主因繼上周宏碁率先公佈7月非合併營收較6月大幅下滑40％的消息後，華碩上周五又跟進在法說會中釋出第二季獲利不如預期、第三季營運展望保守的利空訊息，引發外資圈質疑第三季筆記型電腦產業是否「旺季不旺」？

張凱偉指出，外資圈會有這種疑慮很正常，但「華碩旺季不旺」是否等同於「宏碁旺季不旺」？其實是需要釐清的，因為相較於華碩調降營運展望，宏碁反倒是維持原看法不動，顯然兩大筆記型電腦廠商的「近況」不太一樣。

張凱偉表示，宏碁7月營收之所以大幅下滑，其實也不意外，之前就已知道7月筆記型電腦出貨會低於200萬台，主因歐洲經銷商基於較佳匯率的考量，將買單往後延至8月。事實上，「遞延效應」最近已開始發酵，宏碁8月前10天出貨就已達130萬台，整體8月出貨可輕易較7月大幅成長70％、且9月還會持續向上攀升。

因此，張凱偉預估宏碁第三季筆記型電腦出貨將上看924萬台、較第二季的810萬台成長14％，宏碁根本沒有必要調降第三季財測。

究其宏碁之所以能在筆記型電腦產業需求大幅滑落之際、維持原財測不變，張凱偉認為，在於策略調整速度快，包括華碩等品牌大廠在內，都面臨庫存修正與零組件成本過高的問題，因為在2、3月DRAM與面板價格處於高檔的時候大舉備貨，致使第三季很難進行降價促銷，相較之下並無上述問題的宏碁在因應上較有彈性。